يواصل الذهب، في تعاملات اليوم الأربعاء 4 فبراير 2026، تعزيز مكانته كأداة تحوط رئيسية ووعاء للقيمة في أوقات الاضطراب، أكثر من كونه مجرد معدن يستخدم للزينة أو الادخار التقليدي.
وقد ارتفع سعر الذهب الفوري اليوم ليتحرك داخل نطاق يتراوح بين 5,050 و5,090 دولارًا للأونصة، فيما أظهرت عقود الذهب الآجلة لشهر أبريل 2026 نطاقًا يوميًا قريبًا من 4,930 إلى 5,109 دولارات.
ويبدو أن السوق حاليًا يمر بمرحلة تذبذب ملحوظ، نتجت عن تحركات السيولة وإعادة تموضع المستثمرين، مما يجعل الاتجاه قصير الأجل شديد الحساسية للأخبار والتدفقات النقدية بقدر اعتماده على العوامل الاقتصادية الأساسية.
وجاء هذا الأداء بعد ارتداد قوي، أعقب موجة بيع وتصفية حادة شهدتها الأسواق خلال الأيام الماضية.
⸻
أبرز العوامل المؤثرة في تحركات الذهب اليوم
1. تجدد الإقبال على الملاذات الآمنة
عاد الطلب على الذهب بقوة مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية، خصوصًا المرتبطة بالتوترات المتجددة في ملف الولايات المتحدة وإيران.
2. ترقب مسار السياسة النقدية الأمريكية
السوق لا يزال شديد الحساسية تجاه اتجاهات أسعار الفائدة والدولار، خاصة في ظل الجدل الدائر حول قيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتأثير ذلك على استقلالية السياسة النقدية المستقبلية.
3. آثار ضغوط الهامش في أسواق المعادن
جزء كبير من الهبوط السابق ارتبط بتشديد متطلبات الهامش على عقود المعادن، مما أدى إلى تصفيات قسرية، تلتها موجة شراء عند مستويات منخفضة بعد انحسار الضغوط.
⸻
توقعات حركة الذهب خلال المرحلة المقبلة
أولًا: سيناريو الصعود
في حال استمرار المخاطر أو ضعف الدولار:
• قد يواصل الذهب زخمه الصاعد مع احتمالات اختبار مستويات مقاومة أعلى.
• أهم مستويات المتابعة:
• 5,090–5,100 كمقاومة قريبة
• ثم 5,200 كمنطقة نفسية مهمة
⸻
ثانيًا: سيناريو التماسك والتذبذب
بعد الارتداد السريع، من الطبيعي أن يدخل الذهب في مرحلة تجميع داخل نطاق واسع، قبل أن يحسم السوق اتجاهه النهائي.
⸻
ثالثًا: سيناريو التراجع أو الانتكاس
في حال عودة ضغوط الهامش أو ارتفاع الدولار والعوائد:
• قد تتجدد موجة بيع جديدة، خصوصًا إذا واجه السوق تصفيات إضافية أو ارتفاعًا قويًا في عوائد السندات والدولار.
• ذلك يجعل السوق عرضة لتراجع نحو مستويات دعم رئيسية.
⸻
التقدير الأقرب للمشهد الحالي
الأرجح استمرار حركة صعودية ولكن مصحوبة بتقلبات مرتفعة؛ فالسوق أمام خيارين:
• اختراق واضح فوق 5,100 مع تثبيت يدعم اتجاهًا صاعدًا
أو
• فشل في الاختراق يعقبه تراجع نحو 4,950 ثم 4,910 ضمن موجة تصحيحية وتماسك
HB